1. 力拓皮尔巴拉产量稳定：2026年三季度皮尔巴拉铁矿石产量8344万吨，同比下降约0.8%，环比基本持平；销量8568万吨，同比增长1.6%，环比增长0.5%。前三季度累计销量2.433亿吨，维持全年销售目标指引3.23-3.38亿吨，预计达到目标区间中位压力不大。
2. 西芒杜产量逐步爬坡：三季度力拓参与开发的SimFer矿山铁矿石产量246万吨，环比增长273%；当季发运量220万吨，销量131万吨。截至9月底全链条库存约1110万吨，矿山及港口工程分别完成约84%和92%。维持2026年销售量500万-1000万吨指引，四季度仍需完成销量327万-827万吨。
3. 必和必拓（BHP）受检修影响：三季度西澳铁矿（WAIO）产量7191万吨，同比增长约2.4%，环比下降3.9%；销量7395万吨，同比增长4.8%，环比下降1.5%。黑德兰港4号翻车机改造工程对当季产量造成约140万吨影响。公司维持2027财年产量指引2.86-2.98亿吨不变。
4. FMG销售与发运差距扩大：三季度铁矿石发运量4680万吨，环比下降11%，主要因港口装卸设施集中检修。实际销售量4290万吨，较发运量低390万吨（主要与中国矿产资源集团的采购谈判有关），赤铁矿C1成本为21.98美元/湿吨，环比增长13%。公司维持全年发运指引1.97-2.07亿吨。
（以上内容整理自五矿期货公开市场资料，仅供参考，不构成投资建议）
原创文章，作者：阴阳无极
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